La Federal Reserve
Durante la prima settimana di maggio le Banche Centrali hanno ricalibrato l’orientamento monetario, a chiara dimostrazione che l’inflazione non è l’unico fattore determinante per le loro decisioni. Quali sono le implicazioni per la direzione futura della politica monetaria?Implicazioni per gli investitori obbligazionari - L’inflazione è ancora il fattore più importante nelle decisioni delle Banche Centrali sulla politica monetaria futura. Ad ogni modo, è ormai chiaro che un’inflazione moderata non è di per sé sufficiente a indurre le Banche Centrali a tagliare i tassi. Per questo motivo, la combinazione di inflazione moderata, solida crescita e un mercato del lavoro sempre vivace dovrebbe tenere i tassi d’interesse ancorati sui livelli attuali, creando un contesto favorevole al carry. Eventuali rialzi degli spread potrebbero rappresentare una buona opportunità d’acquisto.
