La Française AM. FED, attesi chiarimenti sull’impatto dell’obiettivo dell’inflazione “media” sulla politica monetaria

La Federal Reserve

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Ecco le nostre attese in merito alla riunione del FOMC del 16 settembre. Non verranno modificati i tassi d’interesse; Il SEP (Sommario delle previsioni economiche) dovrebbe includere revisioni al rialzo per quanto riguarda la crescita e l’occupazione. Tuttavia, le proiezioni mediane mostreranno ancora un tasso di disoccupazione poco al di sopra del tasso di lungo termine e un’inflazione appena sotto il 2% persino alla fine dell’orizzonte di previsione nel 2023. Il “dot plot” dovrebbe continuare a mostrare una linea senza rialzi nei tassi fino alla fine dell’orizzonte delle previsioni, sebbene ci aspettiamo che alcuni membri del Consiglio indichino dei rialzi dei tassi prima del 2023. La FED dovrebbe chiarire la propria guidance segnalando che i futuri rialzi dei tassi saranno legati al raggiungimento dell’obiettivo di un’inflazione media del 2% come discusso a Jackson Hole. A nostro parere, c’è ancora molto lavoro da fare, compresa una spiegazione di come useranno gli strumenti a disposizione per raggiungere l’obiettivo.

François Rimeu, senior strategist, La Française AM

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