Il miglioramento del contesto economico continua a dare sostegno al debito in valuta forte dei Mercati Emergenti, che quest’anno sta sovraperformando le emissioni in valuta locale. Ma esistono le condizioni necessarie per un sensibile miglioramento delle valute emergenti? Visto che quest’anno il contesto macroeconomico è più propizio agli attivi più rischiosi, gli investitori con un’esposizione al debito emergente e ad altre classi di attivo ad alto rendimento hanno beneficiato del sostanziale rialzo messo a segno nel primo trimestre. Poiché prevediamo che le condizioni si mantengano positive e la domanda di obbligazioni societarie non accenni a diminuire, cercheremo di sfruttare le interessanti opportunità di guadagno offerte dalle obbligazioni governative e societarie in valuta forte dei Mercati Emergenti. Abbiamo un orientamento più positivo sulla duration e pertanto intendiamo privilegiare le emissioni societarie di migliore qualità con scadenze più lunghe. Al contempo, visto il miglioramento dei fattori tecnici e i fondamentali positivi, gli investitori che puntano su rendimenti potenziali più elevati potrebbero trovare interessante un’esposizione selettiva alle emissioni emergenti in valuta locale.
