Sara Silano.
Investire in modo sostenibile non azzoppa il portafoglio. Morningstar ha confrontato i fondi con un mandato ‘socialmente responsabile’ (SRI) a livello globale con l’universo totale, prendendo come riferimento il periodo 2002-2016. Il parametro di valutazione è il rating (le stelle), che è una misura del profilo di rischio/rendimento, corretto per i costi. L’analisi mostra una maggior concentrazione dei fondi sostenibili nel segmento a tre e quattro stelle rispetto all’universo nel suo complesso. Inoltre, c’è una leggera inclinazione positiva del rating: i cinque stelle superano quelli a una stella (8,4 contro 7,1%) e i quattro stelle sono più dei due stelle (25,1 contro 21,6%). ‘I risultati sono coerenti con la letteratura sul tema’, dice John Hale, responsabile della ricerca sugli investimenti sostenibili di Morningstar. ‘I fondi SRI hanno un profilo di rischio/rendimento simile, se non leggermente migliore rispetto all’universo dei prodotti gestiti’. Scendendo più nel dettaglio, tuttavia, si nota che i fondi che adottano esclusivamente i criteri di esclusione di determinate industrie (ad esempio, quella del tabacco) possono avere una qualche forma di penalizzazione dei rendimenti. ‘Pochi gestori, tuttavia, usano solamente questo approccio precisa Hale. ‘La maggior parte include i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) nel processo di costruzione del portafoglio. Diversi studi dimostrano che tale integrazione può produrre risultati positivi’.
Sara Silano (Responsabile editoriale Morningstar Italy)
